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bet356体育亚洲官网入口华宏科技现金丰裕 虚增募

更新时间:2023-04-28

  本报于10月26日,登出《华宏科技:产销矛盾存疑“免费午餐”何来?》一文,受到众多投资者关注。一位投资者与《国际商报》联系,认为华宏科技此次上市计划募集资金有圈钱之嫌。华宏科技上市募集资金总额为29343万元,其中非金属打包、压缩设备技术改造项目和工程技术中心建设项目,计划投资金额分别为3683.4万元和2096万元,但是这似有圈钱之嫌。

  因为截至2011年上半年末,即便考虑到该公司存货-在产品余额相比年初大幅增加了超过2300万元,同时应收款项较上年末净增加了千万元对于流动资金的占用,货币资金余额也高达6719.7万元,几乎相当于全年营业收入的bet356体育在线亚洲版官方网站四分之一,现金储备当算充裕。那么如果上述两个项目有必要、且急等实施的话,该公司早就拿着自有资金投进去了,何至于非得等着时间和结果都不可控且风险很大的上市募集资金?

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  更何况,华宏科技在2011年上半年临上市前,还向原始股东大笔派发了4000万元的现金红利,这不仅降低了原始股东的持股成本、避免了这部分巨款被“新老股东共享”,而且也进一步凸显了上市前的华宏科技“不差钱”。毕竟假如这笔分红款留存在公司里面的话,再加上其他现金储备,足以应对非金属打包、压缩设备技术改造和工程技术中心建设这两个项目的投资需求了。

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  但是,这个问题相比起该公司存在的严重虚增募投项目预计收益的问题,只能算是“小巫见大巫”了,况且该公司还存在着两个财务疑点,也非常值得投资者关注。

  华宏科技此次上市募集资金投资项目共涉及四项,分别为废旧金属再生处理中小型设备技术改造项目、废旧金属再生处理大型装备产业化项目、非金属打包压缩设备技术改造项目和工程技术中心建设项目,其中前三个项目均为实际产出产品和效益的项目,计划募集资金27247万元,占全部计划募集资金总额29343万元的92.86%,是真正意义上的主体项目。

  从这三个项目对应产品来看,基本属于华宏科技现有产品的产能扩张,其中废旧金属再生处理中小型设备技术改造项目涉及产品Y81-系列中小型液压金属打包机和Q43-系列液压金属剪断机,非金属打包压缩设备技术改造项目涉及产品HPM-系列手动卧式液压打包机和Y63-系列生活垃圾压缩机,这在华宏科技当前销售结构中均占有一席之地。但是针对这两个项目的预计收益情况,该公司的信息披露显然过于乐观到了严重失实的地步。

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  其中废旧金属再生处理中小型设备技术改造项目预计新增Y81-系列中小型液压金属打包机设备产能2500台,新增Q43-系列液压金属剪断机设备产能3500台,并由此预计新增营业收入41723万元和税前利润6421.54万元。但是问题在于,根据该公司的销售信息披露,Y81-系列中小型液压金属打包机目前售价为5.4万元/台,Q43-系列液压金属剪断机目前售价为6.77万元/台,由此计算新增产能仅能对应新增营业收入37195万元,仅为预计金额的89.15%,凭空少了4528万元。

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  非金属打包压缩设备技术改造项目也存在类似的问题,该项目计划投资金额为3683.4万元,新增HPM-系列手动卧式液压打包机设备和Y63-系列生活垃圾压缩机设备产能各200台,并由此预计新增营业收入10030万元和净利润1388.38万元。但是依据HPM-系列手动卧式液压打包机当前25.48万元/台和Y63-系列生活垃圾压缩机当前2.52万元/台的售价,新增产能也仅能对应营业收入5096万元,相比预计金额少了4934万元或49.19%。更何况,假如这样一bet356体育在线亚洲版官方网站个投资金额不足四千万元,每年却能够带来过亿元营业收入的项目属实,恐怕该公司早就迫不及待地上马了。

  从前述分析内容判断,仅这两个募投项目合计导致虚估营业收入9462万元,即便假设他们能够保持预计的销售税前利润率的话,两个项目的理论税前利润合计金额也将降至6499.81万元,较先前预计的7809.92万元少了1310.11万元,几乎相当于华宏科技2010年全年实现净利润金额4492.23万元的29.16%。

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  包机设备产能2500台,新增Q43-系列液压金属剪断机设备产能3500台,并由此预计新增营业收入41723万元和税前利润6421.54万元。但是问题在于,根据该公司的销售信息披露,Y81-系列中小型液压金属打包机目前售价为5.4万元/台,Q43-系列液压金属剪断机目前售价为6.77万元/台,由此计算新增产能仅能对应新增营业收入37195万元,仅为预计金额的89.15%,凭空少了4528万元。

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  非金属打包压缩设备技术改造项目也存在类似的问题,该项目计划投资金额为3683.4万元,新增HPM-系列手动卧式液压打包机设备和Y63-系列生活垃圾压缩机设备产能各200台,并由此预计新增营业收入10030万元和净利润1388.38万元。但是依据HPM-系列手动卧式液压打包机当前25.48万元/台和Y63-系列生活垃圾压缩机当前2.52万元/台的售价,新增产能也仅能对应营业收入5096万元,相比预计金额少了4934万元或49.19%。更何况,假如这样一个投资金额不足四千万元,每年却能够带来过亿元营业收入的项目属实,恐怕该公司早就迫不及待地上马了。

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  从前述分析内容判断,仅这两个募投项目合计导致虚估营业收入9462万元,即便假设他们能够保持预计的销售税前利润率的话,两个项目的理论税前利润合计金额也将降至6499.81万元,较先前预计的7809.92万元少了1310.11万元,几乎相当于华宏科技2010年全年实现净利润金额4492.23万元的29.16%。(国际商报)